来源：Wind，截至2024年1月5日
上周，市场主要指数均有所回调。具体来看，上证指数下跌1.54%，沪深300指数下跌2.***%，深证成指下跌4.29%，创业板指下跌6.12%，数字经济指数下跌7.13%。行业方面，上周7个申万一级行业上涨，24个申万一级行业下跌，涨幅居首行业主要集中在煤炭、公用事业、石油石化等，跌幅居首行业主要集中在电子、计算机、通信等。数字经济相关行业中，据申万一级行业统计，传媒排名第21位（-2.99%），通信排名第29位（-5.72%），计算机排名第30位（-6.16%），电子排名第31位（-6.42%）。
国内经济政策方面，近期地产政策持续松绑、货币利率政策进一步宽松，国内整体仍处于经济复苏阶段，政策支持持续推出，有望对需求持续形成支撑。华安基金指数与量化投资部对于市场保持积极，持续看好数字经济主题相关投资机会，具体行业分析如下：
1、电子：
上周电子行业跑输大盘，沪深300指数下跌2.***%，申万电子指数下跌6.42%，行业整体跑输沪深300指数3.45个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第31位，PE（TTM）为43.79倍。子板块上周涨跌：其他电子Ⅱ-4.62%、光学光电子-4.64%、元件-6.38%、消费电子-6.67%、电子化学品Ⅱ-6.76%、半导体-7.11%。2024年1月9日-12日，CES（国际消费类电子展览会）将于美国***举办。英伟达CEO黄仁勋将在开幕前夕带来CES特别演讲，公布最新的生成式AI突破。三星CEO也将举行《AI for All：AI时代的连接》活动。同时，年中搭载高通ARM架构的X-Elite的笔记本即将上市，PC处理器市场再添重磅玩家，高通本次CES上也将发表其对AI时代设备的最新观点。华安基金指数与量化投资部认为AI将成为此次CES的核心主体，进一步推进AI终端的发展。从2023年全年业绩前瞻来看，消费电子板块23Q4环比小幅增长预期，2024年折叠屏、MR与AI PC等终端创新有望带动2024年经营持续改善，持续看好2024年消费电子板块机遇。半导体国产替代方面，23Q4半导体设备保持环比中高增速，半导体材料经营有一定分化；复苏链条方面，模拟行业复苏慢于预期，但2024年有望迎来景气拐点，存储行业景气度有望持续向上，值得关注。
2、通信：
上周通信行业跑输大盘，沪深300指数下跌2.***%，申万通信指数下跌5.72%，行业整体跑输沪深300指数2.75个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第29位，PE（TTM）为27.44倍。子板块上周涨跌：通信服务-3.25%、通信设备-7.15%。根据此前规划，手机直连星链业务（Directo Cell）将于2024年开始落地服务，首批卫星将用于在美国地区进行服务测试，并计划在未来6个月内发射840颗DTC卫星。目前，FCC批准该服务通过T-Mobile频段面向4G终端提供直接卫星服务，与地面蜂窝网络构成互补关系。手机直连卫星等面向民用市场的卫星互联网应用正开始加速落地发展，关注后续产业进展以及国内卫星互联网建设进度。此外，《“数据要素×”三年行动***（2024—2026年）》正式印发。行动***重点面向智能制造等领域推动数据要素与其他要素结合，发挥数据要素乘数效应。随着国家围绕数据要素的顶层设计持续完善，相关政策逐步出台，数据要素实践有望加速发展。建议关注深度参与数据要素产业链的运营商。
3、计算机：
上周计算机行业跑输大盘，沪深300指数下跌2.***%，申万计算机指数下跌6.16%，行业整体跑输沪深300指数3.19个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第30位，PE（TTM）为58.33倍。子板块上周涨跌：IT服务Ⅱ-5.16%、计算机设备-5.49%、软件开发-7.33%。OpenAI将于1月初推出GPT store，OpenAI拟向传媒公司支付数百万美元年费来获取授权。华安基金指数与量化投资部分析，GPT应用商店的正式上线，意味着AI开发的新变现模式正式诞生，将有力推动AI应用端的爆发。
4、传媒：
上周传媒行业跑输大盘，沪深300指数下跌2.***%，申万传媒指数下跌2.99%，行业整体跑输沪深300指数0.02个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第21位，PE（TTM）为36.27倍。子板块上周涨跌：出版-1.02%、***院线-1.99%、电视广播Ⅱ-1.99%、游戏Ⅱ-3.31%、广告营销-3.83%、数字媒体-4.76%。1月4日，微软宣布 Windows PC 推出全新 Copilot 按键，Copilot 键与 Windows键将一起成为 PC 键盘的核心部分，按下时将调用 Windows 中的 Copilot 体验，这是Windows PC 键盘近三十年来的首次重大变化，将开启 PC 端人工智能的新时代。建议积极关注AI和MR最新积极变化，AI方面继续围绕AI应用已落地并开启商业化的领域，以及受益于视频生成等AI多模态模型的IP开发领域两个方向进行布局。
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